El 7 d'abril de 2026, la Cambra de Consellers japonesa va aprovar el pressupost del govern per a l'any fiscal 2026, marcant la implementació formal d'aquest pla fiscal de 122,3 bilions de iens. Aquest és el segon any consecutiu que el Japó bat el seu rècord pressupostari, augmentant aproximadament 7,1 bilions de iens en comparació amb l'any fiscal 2025.
A causa de l'anunci sobtat del primer ministre Sanae Takaichi el gener d'aquest any de dissoldre la Cambra de Representants i convocar eleccions anticipades, les deliberacions sobre el pressupost per part de les dues cambres del Parlament es van veure obligades a endarrerir-se aproximadament un mes. Per evitar dificultats en les operacions governamentals a l'inici del nou exercici fiscal, el parlament va aprovar un pressupost temporal a finals de març com a mesura transitòria. Ara que s'ha aprovat el pressupost formal, el pressupost provisional quedarà totalment absorbit.
D'on provenen els 122,3 bilions de iens?
Pel que fa a l'estructura de la despesa, aquest "pressupost més car de la història" presenta tres pilars fonamentals: la seguretat social, la despesa en defensa i l'amortització del deute nacional, que en conjunt representen la gran majoria del pressupost total.
La despesa en seguretat social constitueix la part més gran del pressupost, arribant a aproximadament 39,1 bilions de iens, un màxim històric. El Japó és un dels països amb la població més envellida del món, amb gairebé el 30% de la seva població de 65 anys o més. El creixement continuat dels costos de la seguretat social, incloses les cures mèdiques, les cures d'infermeria i les pensions, s'ha convertit en el factor estructural més important que fa augmentar la mida del pressupost. L'any fiscal 2026, la despesa en pensions es preveu en aproximadament 14,5 bilions de iens, la despesa mèdica en aproximadament 12,3 bilions de iens i la despesa en cura d'infermeria i benestar en aproximadament 8,2 bilions de iens. Amb els continus augments de preus, el govern també ha destinat aproximadament 800.000 milions de iens específicament per-subvencions únicas a pensionistes-de baixos ingressos i per augmentar els salaris bàsics dels treballadors d'infermeria. No obstant això, el cicle d'inflació que fa augmentar la despesa i la despesa que augmenta el dèficit s'està convertint en un problema crònic per a les finances públiques japoneses.
La despesa en defensa també arriba a un màxim històric, arribant a aproximadament 9 bilions de iens. Aquest és el 14è any consecutiu d'augments del pressupost de defensa del Japó, gairebé duplicant-se en comparació amb fa una dècada. Els fons s'utilitzaran per construir un sistema de defensa costanera centrat en un gran nombre de drons, adquirir míssils hipersònics i míssils anti-tipo 12 millorats i reforçar els sistemes de defensa antimíssils. Més simbòlicament, a partir de l'any fiscal 2026, la Força d'-Autodefensa Aèria del Japó serà rebatejada oficialment com a "Força d'Autodefensa Aèria i Espacial del Japó" i s'establirà un nou "Grup d'Operacions Espacials" d'aproximadament 880 persones, cosa que significarà un canvi important en l'estratègia de seguretat del Japó d'"exclusivament" a "defensa" activa. Aquest canvi ha cridat molt l'atenció dels països veïns i una forta oposició dels grups de pau nacionals.
El pagament del deute públic i els pagaments d'interessos han augmentat significativament a causa de l'augment dels tipus d'interès. El deute públic del Japó com a percentatge del PIB ha arribat al 263%, superant amb escreix el nivell durant la crisi del deute sobirà grec. El Ministeri d'Hisenda ha fixat en el 3% el tipus d'interès temporal utilitzat per calcular els costos d'amortització del deute, un nou màxim des del 1997 i un augment significatiu respecte a l'1,9% de l'exercici anterior. Això significa que fins i tot si el saldo del deute es manté sense canvis, només l'augment dels tipus d'interès augmentarà els costos del deute públic en aproximadament 3 bilions de iens. Dels 122,3 bilions de iens de pressupost, prop de 30 bilions de iens es destinen a pagar el principal i els interessos del deute nacional-és que per cada 4 iens que gasta el govern japonès, gairebé 1 iens es destina al pagament del deute. Taro Saito, cap del Departament d'Investigació Econòmica de l'Institut d'Investigació Bàsica del NIO, va comentar: "La situació fiscal del Japó és com algú que es basa en demanar diners nous per pagar els deutes antics; la menor fluctuació dels tipus d'interès podria provocar que es trenqui tota la cadena del deute".
"AI per a la prosperitat nacional": la inversió en xips i intel·ligència artificial gairebé es triplica
En el context d'un pressupost global rècord-elevat, cal destacar especialment la inversió del govern japonès en tecnologies d'avantguarda-. El pressupost del Ministeri d'Economia, Comerç i Indústria va augmentar aproximadament un 50%-interanual-, assolint els 3,07 bilions de iens. D'això, el pressupost per donar suport a la investigació i desenvolupament en semiconductors avançats i intel·ligència artificial gairebé es va triplicar, arribant a aproximadament 1,23 bilions de iens (uns 7,9 mil milions de dòlars EUA). Els mitjans japonesos ho descriuen com una mesura bàsica de l'estratègia de "desenvolupament nacional impulsat per la IA-".
Concretament, el govern japonès té previst destinar 150.000 milions de iens a la-empresa estatal de xips Rapidus Corp., la qual cosa elevarà la inversió acumulada del govern a l'empresa a 250.000 milions de iens. Rapidus és l'"equip de xips"-finançat a nivell nacional del Japó, amb l'objectiu d'aconseguir la producció massiva de xips de procés de 2{-nanometres l'any 2027. En l'àmbit de la intel·ligència artificial, s'utilitzaran 387.300 milions de iens per desenvolupar models bàsics d'IA desenvolupats a nivell nacional, reforçar la infraestructura de dades i desenvolupar "robots controlats per la intel·ligència artificial física" (IA). El govern també té previst establir tres "zones especials d'IA i semiconductors" a Hokkaido, Kyushu i Okinawa, proporcionant incentius fiscals i aprovacions administratives accelerades.
Val la pena assenyalar que el govern té previst incloure la major part del finançament addicional per als sectors de xips i IA al pressupost ordinari, en lloc de proporcionar fons durant el pressupost especial de final d'any-com en anys anteriors. Aquest enfocament pretén oferir un suport financer més estable i previsible a aquests sectors, ajudant les empreses amb la planificació d'inversions a-a llarg termini. El govern també va declarar que considerarà oferir suport financer multi-anyual a 17 àrees estratègiques, com ara IA, semiconductors, construcció naval, bateries i biofabricació. El ministre d'Economia, Comerç i Indústria va declarar durant les deliberacions pressupostàries: "Aquesta no és una simple política industrial, sinó una inversió estratègica per a la seguretat econòmica del Japó per als propers 50 anys".
Tanmateix, els crítics assenyalen que el Japó s'enfronta a enormes reptes per posar-se al dia en els camps de xip i IA. TSMC i Samsung ja han pres el lideratge en processos de 2-nanòmetres, i Intel i IBM als EUA també estan accelerant els seus desplegaments. S'espera que les necessitats de finançament de Rapidus superin amb escreix els 250.000 milions de iens, la qual cosa podria requerir una inversió financera continuada a gran escala en el futur. El professor de la Universitat de Tòquio, Kazuto Suzuki, va afirmar: "L'eslògan 'AI per a la prosperitat nacional' és enganxós, però el Japó es troba molt endarrerit per darrere dels EUA i la Xina en les reserves de programari i talent. No n'hi ha prou amb llançar diners al problema; també calen reformes fonamentals als sistemes d'educació i recerca".
El procés de deliberació va estar ple de girs i voltes: el pressupost temporal es va utilitzar per primera vegada.
El procés de deliberació pressupostària va ser força complicat, deixant al descobert la tensió entre el sistema polític japonès i la disciplina fiscal. Normalment, el govern japonès hauria de completar l'aprovació del pressupost per part de la Dieta abans de l'inici de l'any fiscal-és a dir, abans del 31 de març. No obstant això, a causa del sobtat anunci del primer ministre Sanae Takaichi al gener de la dissolució de la Cambra de Representants i la convocatòria d'eleccions generals anticipades, el calendari de deliberació pressupostària es va veure obligat a retardar aproximadament un mes. Aquesta és la primera vegada des del 2015 que l'aprovació del pressupost del Japó es retarda fins després de l'inici del nou exercici fiscal.
Per evitar dificultats operatives del govern, la Dieta va aprovar urgentment un pressupost temporal com a "finançament de transició" a finals de març. Aquesta va ser la primera vegada a la història del Japó que s'utilitzava un mecanisme de pressupost temporal. Aquest pressupost temporal només cobria les despeses necessàries per al funcionament bàsic del govern, inclosos els sous dels funcionaris, els pagaments de pensions i les operacions d'utilitat pública, per un total aproximadament d'una-sisena part del pressupost formal per a l'exercici fiscal 2026. El pressupost temporal era vàlid durant 60 dies per donar temps a la deliberació del pressupost formal.
Amb l'aprovació formal per part de la Cambra de Consellers del pressupost de l'any fiscal 2026 el 7 d'abril, el pressupost provisional aprovat anteriorment va quedar totalment absorbit al pressupost formal. El ministre de Finances japonès, Satsuki Katayama, va declarar en una conferència de premsa després de l'aprovació del pressupost: "Tot i que el procés de deliberació va estar ple de dificultats, l'execució oportuna del pressupost final garanteix el bon progrés de diverses polítiques governamentals. El primer ús del mecanisme pressupostari temporal també proporciona una experiència valuosa per fer front a situacions similars en el futur".
Tanmateix, aquest incident va exposar un risc potencial en la gestió fiscal del Japó. Els partits de l'oposició van criticar el primer ministre per dissoldre la Cambra de Representants i sacrificar el procés normal de deliberació pressupostària per obtenir beneficis polítics, qualificant-lo d'irresponsable amb el poble. El representant del Partit Demòcrata Constitucional va preguntar durant un debat parlamentari: "Si l'aprovació del pressupost es retarda cada any a causa de les lluites polítiques, els pressupostos temporals es convertiran en la norma? Fins quan es pot mantenir la disciplina fiscal del Japó?" Els analistes van assenyalar que els retards en l'aprovació del pressupost podrien afectar la planificació anual dels governs locals i les empreses, provocant una interrupció innecessària de les operacions econòmiques a llarg termini.
El dolor del ien: la contradicció entre l'expansió fiscal i la política monetària
El desembre de 2025, el Banc del Japó va fer un pas rar i descarat, augmentant el seu tipus de política en 25 punts bàsics fins al 0,75%, portant el tipus d'interès del Japó al seu nivell més alt en 30 anys. Aquesta decisió es va interpretar àmpliament com que el Japó s'acomiada oficialment de l'era de la política monetària ultra-laxa, que va posar fi a gairebé una dècada de tipus d'interès negatius. No obstant això, la pujada de tipus no va donar suport al tipus de canvi del ien. Després de l'anunci de la pujada de tipus, el ien es va depreciar en lloc d'apreciar-se, va caure ràpidament per sota de la marca dels 157 des d'uns 155 iens al dòlar, i fins i tot va tocar un mínim de més de 30 anys de 161 iens el febrer del 2026.
Darrere d'aquest fenomen inusual hi ha una profunda preocupació al mercat per la contradicció entre les polítiques fiscal i monetària del Japó. Els analistes assenyalen que el simple enduriment de la política monetària és poc probable que capgiri fonamentalment la tendència de depreciació del ien-els inversors no estan més preocupats pel diferencial de tipus d'interès dels EUA- Japó, sinó per la possibilitat que una política fiscal proactiva empitjori encara més la situació fiscal del Japó. Quan el govern apuja els tipus d'interès per "combatre la inflació" i alhora amplia la despesa per "estimular l'economia", els senyals contradictoris de la política obliguen el mercat a vendre ien com a resposta. L'economista en cap del Japó de JPMorgan Chase, Ayako Fujita, assenyala: "El Banc del Japó i el govern semblen estar ballant dos balls diferents. El ritme del banc central s'està endurint, mentre que el ritme del govern s'està relaxant. Els inversors, atrapats en aquest senyal confús, només poden optar per buscar refugis segurs".
L'investigador de l'Institut de Recerca de Nomura, Takahide Kiuchi, afirma sense embuts: "El govern municipal de Takashimakata diu que "afrontar els preus elevats és el més important", però en realitat està implementant polítiques que fan pujar els preus. Això és contradictori en si mateix i reflecteix la contradicció inherent a les polítiques econòmiques del govern municipal de Takashimakata". La despesa fiscal a gran-escala injectarà una gran quantitat de iens al mercat, cosa que agreujarà objectivament les pressions inflacionistes. Per frenar la inflació, el banc central haurà d'augmentar encara més els tipus d'interès. Les pujades dels tipus d'interès augmentaran els pagaments d'interès dels bons governamentals, empitjorant encara més la situació fiscal i creant una espiral mortal de "dèficit fiscal → oferta monetaria excessiva → inflació → pujades de tipus d'interès → dificultats fiscals encara més grans".
Per als ciutadans japonesos corrents, l'impacte més directe d'aquesta contradicció política és l'augment continu del cost de la vida. Els preus dels aliments, l'energia i les necessitats diàries han augmentat entre un 10% i un 20% l'any passat, mentre que els salaris reals s'han mantingut lents. Una mestressa de casa de Tòquio va dir en una entrevista: "L'any passat, un cartró d'ous va costar uns 200 iens, ara són més de 300. Les factures d'electricitat i gas han augmentat gairebé un 30%. El govern diu que l'economia està millorant, però la gent comuna no ho sentim gens". Aquesta és potser la crítica més senzilla però més poderosa del "pressupost més car de la història"-si la vida de la gent no ha millorat, quin sentit té un nombre tan gran?
Conclusió
122,3 bilions de iens-aquest "pressupost més car de la història" descriu clarament el dilema profund-que s'enfronta al Japó: les rígides despeses de seguretat social provocades per l'envelliment de la població són irreversibles; l'expansió de la defensa sota pressió geopolítica és imminent; la necessitat d'estímul fiscal per revitalitzar l'economia és urgent; i la credibilitat fiscal sota una muntanya de deute s'està trontollant al límit. El govern de Sanae Takaichi està intentant caminar sobre la corda fluixa entre una "economia forta" i la "sostenibilitat fiscal", però la resposta del mercat ha estat pessimista-el ien continua debilitant i els rendiments dels bons públics a llarg termini-han pujat al seu nivell més alt en 27 anys. Amb el teló ja aixecat l'any fiscal 2026, on aquest pressupost liderarà l'economia japonesa-ja sigui una panacea per a la revitalització del creixement o la gota que trenca el goig-està per veure. El que és segur és que l'"aposta" fiscal de Sanae Takaichi tot just acaba de començar, i cada fluctuació del ien i dels mercats de bons del govern japonès afegeix un nou capítol a aquesta aposta.
Exempció de responsabilitat: La informació publicada en aquest lloc web prové d'Internet i no representa les opinions d'aquest lloc web, ni garanteix l'exactitud del seu contingut. Si us plau, tingueu en compte la distinció. A més, els productes proporcionats per la nostra empresa només tenen finalitats d'investigació científica. No ens fem responsables de les conseqüències derivades d'un ús inadequat. Si estàs interessat en els nostres productes, tens alguna crítica o suggeriment sobre els nostres articles, o no estàs completament satisfet amb els productes que has rebut, posa't en contacte amb nosaltres per correu electrònic:allen@faithfulbio.com; el nostre equip es dedica a garantir la completa satisfacció del client.